本文摘要：今年上半年，消费的贡献率为60.1%，资本构成的贡献率为19.2%，货物和服务净出口的贡献率为20.7%。

今年上半年，消费的贡献率为60.1%，资本构成的贡献率为19.2%，货物和服务净出口的贡献率为20.7%。7月15日，国家统计局新闻发言人毛盛勇在理解上半年经济数据时透漏。上半年国民经济总体稳定，稳中有进。三驾马车的稳定运营至关重要。

从贡献率上看，消费毫无疑问是当前大位快速增长的主要动力。而投资和进出口形势好于预期，特别是在是6月增长速度小幅回落，也为半年经济企稳奠下了基础。

一方面，这些指标显然还是面对上行压力;另一方面，承托它们稳定运营的不利因素也较为多。毛盛勇回应，我国经济稳定运营的基本面没转变，全年6%-6.5%的增长速度目标仍然可期。消费6月上升提质升级消费沦为当前经济快速增长的主引擎。

数据表明，上半年，社会消费品零售总额将近20万亿元，同比名义快速增长8.4%，6月单月社会消费品零售总额近3.4万亿元，同比快速增长9.8%。其中最后消费开支对经济快速增长的贡献率为78.5%，低于资本构成总额47.1个百分点。

北京商报记者辨别找到，社会消费品零售总额增长速度已倒数两个月回落，其中，4月增长速度降到将近一年最低点以后，5月回落至8.6%，6月单月回落至9.8%，刷新16个月以来高点。毛盛勇认为，对比5月来看，6月部分指标显然在回落，主要在于两点。

首先，汽车销售较为好，好于预期。原因主要是国标由国五转国六的转换，汽车的销售在6月增大了广告宣传力度，限额以上单位汽车类销售快速增长多达了17%，夹住社会消费品零售总额快速增长大约1.6个百分点。早于在去年底今年初的时候，国家实施了平稳消费、平稳汽车家电等措施，这些大力的因素都会在下半年之后产生起到。

中原银行首席经济学家、中国国际经济交流中心学术委员会委员王军讲解。与此同时，毛盛勇讲解，6月网上零售展现出较为好也夹住消费指标回落，还包括618的广告宣传活动，网上的化妆品类、家电类的销售增长速度较为慢。汽车销售和网上零售两个因素联合推展6月社会消费品零售总额的快速增长减缓。

社会消费品零售总额快速增长对整个服务业生产指数的快速增长又有显著的夹住起到，所以这是有关联性的。毛盛勇回应，从下一阶段来看，一方面，这些指标显然还面对上行压力;另一方面，承托它们稳定运营的不利因素也较为多。

比如，市场的活力大大唤起出来，一系列逆周期调节的政策还包括六大位的政策逐步实施落地，这些政策的效果下半年展现出不会更为显著一些，以维持经济稳定。外贸政策显效总体稳定外贸领域，毛盛勇回应，上半年货物进出口总额快速增长3.9%，比一季度有所减缓，6月的情况比5月要好一些。海关总署新闻发言人李魁文此前回应，总的看，上半年我国外贸进出口总体稳定，稳中有进，外贸高质量发展有序前进。

在商务部研究院市场研究所副所长白明显然，从3.9%的外贸增长速度看，可行性构建了大位外贸的目标。这是在低基数和简单国际环境下构建的快速增长，难能可贵。值得一提的是，上半年，民营企业对我国外贸快速增长的贡献度超过了110.2%，其中，民营企业占到我国出口总额的50.6%，首次占有出口的半壁江山。白明指出，民企对市场的敏锐度和灵活性的应付机制，使其在国际市场竞争中需要充分发挥更加大的起到。

同时，随着国内企业大大提质升级，民企本身也在发展壮大，例如智能手机行业，近年来就有一大批民企很快茁壮一起。不过，从6月单月看，出口额1.45万亿元，同比快速增长6.1%，进口1.11万亿元，同比上升0.4%。出口增长速度好于预期，进口则并未超过预期。

白明向北京商报记者分析称之为，今年以来人民币汇率升值，一定程度上受到影响于企业出口，而诱导了进口快速增长。多位市场分析人士指出，下半年经济环境的不确定性因素仍然很多，中美关系南北是核心因素之一。

根据目前双方经贸团队认识情况看，前景并不明朗。从上半年进出口数据看，我国对美国进出口1.75万亿元，同比上升9%，贸易顺差9548.1亿元，不断扩大12%。

李魁文回应，中美经贸摩擦给我国外贸带给一定压力，但影响总体高效率。不过，王军警告称之为，出口保守上升，表明外需市场不受全球经济上升影响展现出低迷，但对美出口显著大幅度回升，贸易摩擦影响正在逐步反映，预计下半年这种影响有可能还不会更大一些。华泰宏观李超团队指出，目前来看，4月底以来，国内的政策倾向新的返回三大攻坚战和去杠杆上来，逆周期调控政策渐渐弱化或解散，衰落式顺差的有可能仍不会沿袭。

如果国内政策新的特别强调逆周期调控和六大位，那么衰落式顺差的可能会有所增大。投资增长速度企稳结构优化经历了倒数两个月上行之后，投资数据也经常出现了小幅回温迹象。数据表明，上半年全国固定资产投资将近30万亿元，同比快速增长5.8%，增速比1-5月提升0.2个百分点。谈及投资，我们谈投资有三大块主要内容，一是制造业投资，二是基础设施投资，三是房地产投资。

房地产投资去年以来仍然还维持较为慢的快速增长，增长速度大约在10%左右，1-6月稍微有所回升，为10.9%;制造业投资最近两个月小幅减缓，基础设施投资1-6月比1-5月有所减缓，这是三大投资近期的基本展现出。毛盛勇回应。值得注意的是，制造业投资增长速度倒数3个月回落，6月快速增长6.8%，比一季度减缓3个百分点，比上年同期减缓1.3个百分点。

此前，业内对下半年制造业投资形势并不寄予厚望。有评论认为，投资能力方面，年初以来制造业利润在负增长区间探底，周期方面，制造业尚能处在主动去库存阶段。

但高端制造业将为制造业投资建构新的机遇。数据表明，高技术制造业投资同比快速增长13.1%，增速比全部投资慢7.1个百分点。而在基础设施投资方面，总计上半年来看，基础设施投资(不不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比快速增长4.1%，增速比1-5月提升0.1个百分点。

毛盛勇讲解，政策效应还不会之后获得充分发挥，还包括专项债的发售力度在增大，一些新的办法的实施，确确实实减缓了补短板、强劲后劲的重大项目的国家发改委，下阶段这些项目不会相继落地起效，因此基础设施投资未来将会低位回落。民间投资仍然是大位投资的重要一环。

数据表明，上半年民间固定资产投资超强18万亿元，同比快速增长5.7%，增速比1-5月提升0.4个百分点。有评论认为，下一步必需毫不动摇地引领希望扶植民营经济的发展，通过限制市场准入希望民间投资转入更加多领域。

要大力向民营企业点评项目，稳固民间投资较好增长势头，充分调动社会资本积极性。楼市房企做到资金回升0.4个百分点虽然固定资产投资增长速度小幅回落，但在坚决房住不炒的大背景下，1-6月房地产开发投资增长速度经常出现回升。

数据表明，1-6月全国房地产开发投资总计6.16万亿元，同比快速增长10.9%，增速比1-5月回升0.3个百分点。易居研究院智库中心研究总监贤迈进分析称之为，这一变化和预期的完全一致，即增幅之后收窄。首先是因为房企购地积极性额受限制，特别是在是部分城市近期土地市场管控较为严苛，这影响了部分房企拿地热情;其次，部分房企的新开工等节奏有所上升，往往在资金面放宽的时候更容易经常出现上升新开工的作法;此外，金融大环境有所放宽，资金面放宽不会影响房企的未来投资预期，进而也不会对投资等经营策略构成影响。

融资环境放宽在做到资金方面也有所反映，1-6月，房地产开发企业做到资金8.5万亿元，同比快速增长7.2%，增长速度某种程度较1-5月回升0.4个百分点。贤迈进说明说道，当前还包括信托融资和海外债的发售都显著放宽。类似于放宽的趋势预计还不会沿袭，仍然要到今年四季度或才不会有新的提高。

同期发布的6月70个大中城市商品住宅销售价格变动情况数据表明，一二线城市二手住宅涨幅回升显著。诸葛去找房数据研究中心分析师国仕英告诉他北京商报记者，二手房市场更加能及时体现市场。今年6月，二手住宅下跌城市数量下降更为显著，其中二线城市价格回升最显著，部分热点二线城市调控加码对二线城市的影响较小，市场信心严重不足，造成价格有所下降。今年5月后，还包括南京、蚌埠、南宁等城市房贷利率开始经常出现阶段性回落，多为二套房贷款利率下降;而最近半个月来，全国城市的住房按揭贷款利率基本上是正处于下潜的状态。

下半年，楼市整体不会呈现出有所不同季度的走势，其中三季度以降温为导向，四季度不会有小幅声浪的有可能。贤迈进补足道，当然客观来说，房价本身是涨易跌到无以的特征，本身没断崖式暴跌的风险或有可能。

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